Chamath Palihapitiya предупреждает: ажиотаж вокруг IPO может обернуться крахом

Венчурный капиталист Чамат Палихапития, известный своими ставками на технологические компании, выступил с резким предупреждением на фоне растущего ажиотажа вокруг IPO. В эпизоде подкаста All-In, вышедшем в пятницу, он сравнил ситуацию с рестораном, где все посетители одновременно бросаются к выходу.

Риск перенасыщения и паники

Палихапития заявил, что риск заключается в том, что «посетители побегут» — то есть инвесторы массово покинут рынок, если он будет перенасыщен IPO. Он отметил, что сейчас многие технологические компании спешат выйти на биржу, опасаясь упустить момент, но это может привести к обратному эффекту.

Особую тревогу вызывает неопределенность, связанная с оценкой стоимости компаний в эпоху общего искусственного интеллекта (AGI). Палихапития подчеркнул, что рынок еще не понимает, как правильно оценивать бизнесы, которые могут радикально измениться под влиянием AGI.

Почему компании торопятся?

По мнению Палихапитии, технологические компании стараются выйти на IPO как можно быстрее, чтобы зафиксировать текущие высокие оценки и привлечь капитал до того, как рынок изменится. Однако этот массовый выход создает угрозу насыщения: слишком много бумаг одновременно — и спрос не успевает за предложением.

Венчурный капиталист также предупредил, что инвесторы могут стать более разборчивыми и начать отклонять сделки с переоцененными активами. Если несколько крупных IPO провалятся, это спровоцирует цепную реакцию, и «ресторан опустеет».

Палихапития призвал компании к взвешенному подходу, а не к гонке за быстрой выгодой. Он напомнил, что история знает примеры, когда IPO-бумы заканчивались болезненными обвалами, и текущая ситуация во многом их повторяет.

Эксперты отмечают, что предупреждение Палихапитии звучит на фоне рекордного количества заявок на IPO от tech-компаний в 2026 году. Многие из них планируют размещение во втором квартале, надеясь на благоприятную конъюнктуру.

Однако, по словам венчурного капиталиста, ключевой вопрос не в том, успеют ли компании выйти на рынок, а в том, что произойдет после. «Когда все бегут к выходу, кто-то обязательно пострадает», — резюмировал он.