ИИ-компании скрывают долги: расследование Nikkei

Ажиотаж вокруг искусственного интеллекта продолжает набирать обороты. Технологические гиганты вкладывают миллиарды долларов в строительство дата-центров, необходимых для работы сложных ИИ-моделей. Но, как выяснили журналисты японского делового издания Nikkei Asia, параллельно с этим растут и долги компаний, которые они пытаются скрыть.

Миллиарды в тени

Согласно расследованию Nikkei, суммарные внебалансовые долговые обязательства пяти американских технологических корпораций — Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta* и Oracle — достигли 1,65 триллиона долларов. При этом в своей финансовой отчетности за последний квартал компании указали долг в размере 1,35 триллиона долларов. Таким образом, скрытые обязательства составляют сотни миллиардов.

На одну только Meta*, признанную в России экстремистской организацией, по оценкам Nikkei, приходится около 420 миллиардов долларов внебалансовых обязательств. Это сопоставимо с годовым ВВП некоторых крупных стран.

Схемы и риски

Технологические гиганты используют различные внебалансовые схемы. Например, компания может создать отдельное юридическое лицо, которое берет кредиты, а средства впоследствии направляются на нужды материнской структуры. Такие методы считаются законными, однако они позволяют представить финансовое положение бизнеса более устойчивым, чем оно есть на самом деле.

Эксперты предупреждают: проблемы возникают, когда финансовая устойчивость компании держится исключительно на таких займах. Классический пример — энергетическая компания Enron, которая скрывала долги через сеть дочерних структур. Как только инвесторы узнали о масштабах задолженности, доверие рухнуло, и компания потерпела крах.

При этом аналитики не утверждают, что технологические гиганты находятся в аналогичной ситуации. Однако они давно говорят о формировании пузыря искусственного интеллекта. Разрыв между рыночной стоимостью компаний и их реальной прибылью продолжает расти.

Компании, стремясь не отставать в ИИ-гонке, выделяют огромные средства на строительство крупных дата-центров, но не факт, что эти вложения окупятся. Одновременно они выпускают новые акции для привлечения капитала, что может привести к размыванию долей акционеров и снижению доверия инвесторов.

Таким образом, пока индустрия ИИ продолжает расти, ее финансовые основы остаются шаткими. Скрытые долги и агрессивные инвестиции создают риски, которые могут проявиться в самый неожиданный момент.