Шваб предупреждает инвесторов в частный кредит: за красивой обложкой скрываются трещины

Частный кредит — один из самых быстрорастущих сегментов финансового рынка за последние годы. Инвесторы искали доходность выше, чем по облигациям, и нашли ее в закрытых фондах, кредитующих компании среднего и малого бизнеса. Однако в последние месяцы на рынке нарастает напряжение.

Рост запросов на вывод средств

По данным источников, объем заявок на погашение паев в некоторых крупных фондах частного кредита резко увеличился. Это вынудило управляющие компании прибегнуть к ограничениям. В частности, Apollo, Blackstone и Blue Owl в последние недели ввели лимиты на вывод средств, чтобы избежать вынужденных распродаж активов по бросовым ценам.

Эксперты связывают такую динамику с несколькими факторами: общим охлаждением экономики, ростом ставок и переоценкой рисков. Инвесторы, которые раньше не задумывались о ликвидности таких вложений, теперь осознали, что при панике выйти из фонда мгновенно не получится.

Мнение Charles Schwab

Charles Schwab опубликовал подробный доклад, в котором аналитики компании предупреждают: проблемы в частном кредите могут усугубиться. Хотя точные цифры не раскрываются, в отчете отмечается, что текущая ситуация напоминает классические «бегства из фондов», наблюдавшиеся на других рынках до кризисов.

«Рынок частного кредита долгое время работал в условиях низких ставок и изобилия капитала. Теперь, когда условия ужесточились, многие активы могут оказаться переоцененными», — говорится в тексте доклада.

Пока что крупные фонды сохраняют относительную стабильность, но рост стоп-аутов и ограничений вызывает беспокойство у регуляторов. Некоторые участники рынка опасаются, что проблемы отдельных фондов могут перекинуться на более широкую финансовую систему.

Впрочем, в Schwab подчеркивают: массового коллапса ждать не стоит, но инвесторам следует пересмотреть свою стратегию и быть готовыми к временным блокировкам средств. «Это не крах, а коррекция», — резюмируют аналитики.