ABF готовится объявить о возможном выделении Primark в отдельную компанию

Associated British Foods, контролируемая семьей Уэстон, владеет широким портфелем активов: от пекарен и производства сахара до ингредиентов для ресторанного бизнеса, а также таких брендов, как Patak's, Blue Dragon и Jordans. В ноябре прошлого года компания сообщила, что рассматривает возможность выделения Primark, своего модного подразделения, в отдельную структуру. Стратегический обзор проводился при содействии консультантов Rothschild & Co с целью «максимизации долгосрочной стоимости».

В январе компания опубликовала сдержанный отчет о рождественских продажах, признав, что годовые продажи, вероятно, останутся на уровне прошлого года, а прибыль снизится. Теперь же конфликт на Ближнем Востоке, по мнению аналитиков, лишь усилил давление на торговую деятельность. Ожидается, что во вторник компания представит разочаровывающие результаты за первое полугодие.

Давление на бизнес

Даррен Ширли, аналитик Shore Capital, отметил: «Мы не удивимся, если группа столкнется с дополнительными торговыми и стоимостными препятствиями после начала иранского конфликта, а также с возможным долгосрочным влиянием на мировые цены на нефтехимическую продукцию». Эти факторы добавляют неопределенности в решение о разделении.

Генеральному директору ABF Джорджу Уэстону, представителю третьего поколения семьи, предстоит принять решение о судьбе семейной империи. Компания может предпочесть сохранить существующую модель, при которой стабильный денежный поток от продуктового бизнеса финансирует международную экспансию недорогой моды, что особенно актуально в сложных условиях.

Регуляторные сложности и кадровые сигналы

Ситуацию усложняет расследование конкурентного ведомства в отношении планируемого слияния Allied Bakeries, владельца бренда Kingsmill, с конкурентом Hovis. Чтобы снять опасения по поводу конкуренции в Северной Ирландии, ABF предложила выставить свой североирландский бизнес на продажу.

Несмотря на эти трудности, многие аналитики полагают, что разделение с Primark, скорее всего, состоится. Назначение в прошлом месяце Эоина Тонга, опытного финансового директора, ранее работавшего в ABF, M&S и Greencore, на пост главы Primark, также указывает на подготовку к демergerу.

Ричард Чемберлен, аналитик RBC Capital Markets, считает, что разделение «имеет смысл, учитывая отсутствие синергии между двумя частями бизнеса». Однако он добавил: «Мы полагаем, что перспективы роста обеих сторон выглядят непростыми».