Главное из проспекта SpaceX: убытки, колонизация Марса и контроль Маска

SpaceX, космическая компания Илона Маска, готовится к одному из крупнейших IPO в истории — размещение оценено в $1,75 трлн. В проспекте эмиссии, поданном в мае 2026 года, детально описано финансовое состояние гиганта, объединяющего ракетные запуски, спутниковый интернет Starlink, искусственный интеллект xAI и социальную сеть X (бывший Twitter).

Убытки и доходы: Starlink вытягивает, искусственный интеллект тянет вниз

За 2025 год SpaceX понесла чистый убыток в $4,9 млрд при выручке $18,7 млрд. Доходы выросли на треть по сравнению с 2024 годом. Однако в первом квартале 2026 года убытки резко увеличились: $4,3 млрд против $528 млн за аналогичный период прошлого года.

Компания разделена на три сегмента: космический (ракеты-носители, клиенты включают NASA), телекоммуникационный (Starlink) и ИИ (xAI и платформа X). Наибольшую выручку приносит Starlink — $11,4 млрд, затем космический сегмент с $4,1 млрд и ИИ с $3,2 млрд. Интересно, что только Starlink был прибыльным в первые три месяца 2026 года.

Подразделение искусственного интеллекта показало убыток $6,4 млрд за 2025 год из-за высоких вычислительных затрат, в частности на разработку модели Grok. Капитальные расходы всей компании составили $20,7 млрд, причем $12,7 млрд пришлось на xAI — главным образом на строительство дата-центров, включая гигантский «Колосс».

Марс, орбитальные дата-центры и астероиды: футуристические планы

Проспект включает раздел «будущие рынки», где перечислены: космический туризм, производство энергии и товаров на Луне и Марсе, а также добыча астероидов. В документе честно признаётся, что «эти рынки сегодня не существуют», но компания ожидает их развития с течением времени. Более близкая цель — размещение дата-центров на орбите, питаемых солнечной энергией. SpaceX планирует запустить первые «орбитальные вычислительные мощности» уже в 2028 году.

Илон Маск сохранит более 85% голосующих акций, используя акции класса B (10 голосов на акцию). Обычные инвесторы получат акции класса A с одним голосом. Это делает смещение Маска с поста CEO практически невозможным.

Состояние Маска оценивается примерно в $676 млрд. Проспект раскрывает детали его опционов: 1 млрд акций класса B будут полностью переданы ему, если SpaceX создаст постоянную колонию на Марсе численностью не менее миллиона человек, а рыночная капитализация компании достигнет $7,5 трлн. Ещё 302 млн акций класса B, предоставленных в марте, привязаны к запуску орбитальных дата-центров производительностью 100 тераватт в год. При этом базовая зарплата Маска составляет всего $54 000 в год.