Рынок труда Британии: хрупкое равновесие перед лицом иранского кризиса

Согласно данным Управления национальной статистики, уровень безработицы в Великобритании за три месяца по февраль составил 4,9%, снизившись с 5,2% за предыдущий квартал. Это могло бы свидетельствовать об улучшении ситуации на рынке труда, особенно на фоне роста экономики в феврале. Однако за этой неожиданной хорошей новостью скрываются тревожные тенденции.

Экономическая неактивность — то есть число людей, которые вообще не ищут работу по каким-либо причинам — возросла. Кроме того, количество работников по найму, отдельный показатель занятости, продолжает сокращаться: предварительные данные за март показывают снижение на 65 000 по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Слабые зарплаты и инфляционное давление

Средний рост заработной платы за три месяца по февраль составил лишь 3,8% в годовом выражении — это самый низкий показатель с осени 2020 года, когда экономика переживала последствия пандемии. В частном секторе регулярные выплаты (без учёта бонусов) выросли всего на 3,2%. С учётом инфляции, которая является одним из показателей уровня жизни, реальный рост оплаты труда составил скромные 0,7% — минимум с середины 2023 года.

Такая динамика вряд ли способствует улучшению настроений, особенно с учётом роста цен на бензин. Политологи отмечают, что это может негативно сказаться на предстоящих выборах в местные органы власти в Шотландии, Уэльсе и Англии. Кроме того, слабый рынок труда усиливает давление на министра финансов Рэйчел Ривз, которой, возможно, придётся принимать дополнительные меры для поддержки потребителей в условиях роста цен на энергоносители.

Прогнозы и реакция Банка Англии

Экономисты предупреждают, что работникам в ближайшие месяцы будет сложно добиться повышения зарплат. Как отмечает Питер Диксон из Национального института экономических и социальных исследований, хотя инфляция ускорится, работники могут столкнуться с сопротивлением компаний при попытке добиться повышения оплаты труда. Прогнозы указывают на рост безработицы в 2026 году из-за последствий военного конфликта.

В то же время слабый рынок труда может снизить опасения Банка Англии относительно «вторичных эффектов» — когда рост зарплат подпитывает инфляцию и ведёт к спирали «зарплаты-цены». На предстоящем заседании монетарного комитета на следующей неделе некоторые члены могут выступить за повышение процентных ставок, чтобы сдержать инфляцию. Однако, учитывая пятилетний минимум роста зарплат и неоднозначную картину занятости, «ястребам» будет сложно убедить коллег.

Томас Пью из консалтинговой компании RSM считает, что слабый рынок труда существенно снижает риск того, что рост цен на энергоносители приведёт к повышению зарплат, как это было в 2022 году. Базовым сценарием он называет длительную паузу в изменении ставок, а не серию повышений, если только инфляция не вырастет существенно. По крайней мере, это ограничит дополнительное бремя от высоких ставок, но слабый рост зарплат означает, что предстоящее повышение стоимости жизни будет ощущаться особенно остро.